近期全球股市因多重因素陷入动荡，港股市场也未能幸免。截至收盘，恒生指数下跌0.66%，虽然跌幅相对温和，但市场交投清淡，量能持续萎缩，反映出投资者情绪普遍谨慎。，该政策将于4月2日正式生效，对非美国本土制造的汽车及特定零部件加征最高25%的关税。这一举措旨在推动全世界汽车产业链向美国转移，但实际效果却引发了广泛质疑。

　　截至目前，仅有韩国现代汽车公司宣布了一项高达210亿美元的本土化生产计划，这中间还包括投资58亿美元在路易斯安那州建设新钢铁厂，专注于生产用于电动汽车的下一代钢材。然而，其他主要车企并未跟进，原因主要在于政策风险、成本压力以及资本密集行业的固有特性。分析人士指出，汽车关税政策不仅难以实现既定目标，还可能对美国经济带来长期负面影响，甚至引发全球经济连锁反应。

　　与此同时，地理政治学风险也在加剧市场不确定性。俄罗斯总统普京近日公开表示，美国对格陵兰岛的“吞并”计划并非空谈，而是战略扩张的一部分。此外，美军在迭戈加西亚岛的军事基地部署了多架B-2轰炸机和KC-135空中加油机，这一举动被外界解读为可能针对伊朗的潜在行动。全球局势的紧张态势直接推动了避险资产的上涨，现货金价上涨0.5%至每盎司3073美元，创下近期新高。

　　黄金市场的强劲表现不仅受到地理政治学因素的驱动，还与全球央行的增持趋势紧密关联。尽管过去三年中国、波兰、印度等国家的央行持续购金，但其黄金储备在外汇存底中的占比仍处于较低水平。例如，中国的黄金占比仅为5.5%，远低于欧元区的62.4%。随着险资郑重进入黄金市场，未来金价有望获得长期支撑。3月24日，上金所宣布吸收多家保险公司成为会员，这标志着黄金市场将迎来更多增量资金。

　　港股市场中，黄金类个股表现尤为亮眼。灵宝黄金（03330）涨幅超过15%，续创多年新高；潼关黄金（00340）和山东黄金（01787）也分别上涨超过3%。黄金板块的强势表现反映出投资的人对避险资产的高度关注，未来这一趋势可能会持续。

　　另一方面，缅甸突发的地震事件也对稀土供应链造成了冲击。3月28日，缅甸发生7.9级地震，震源深度30千米，这是今年以来全球最大的一次地震。缅甸是全球稀土的重要供应国，其克钦邦地区占全球镝铽供应量的57%。虽然矿区未出现大规模损毁，但地震导致实皆省至仰光港的公路和铁路网络受损，关键交通节点坍塌，稀土矿的出口物流受到严重影响。预计短期内稀土出口量将下降30%-40%，这对依赖缅甸稀土进口的中国市场而言无疑是一个重大挑战。相关个股中国稀土（00769）上涨2.56%，市场对稀土供应的担忧情绪正在升温。

　　此外，工业与信息化部等十部门联合印发的《铝产业高水平质量的发展实施方案（2025-2027年）》也为铝行业带来了新的发展机遇。该方案提出，到2027年，铝产业链供应链韧性和安全水平将明显提升，再生铝产量将达到1500万吨以上，清洁能源使用比例提升至30%以上。中国宏桥（01378）和中国铝业（02600）作为行业龙头，有望在这一政策红利中受益。

　　个股方面，江西铜业（00358）2024年业绩表现亮眼，归母净利润同比增长7.03%至69.62亿元，扣非净利润更是大幅度增长54.22%至82.87亿元。公司成功推进了多个重点项目，包括江西电缆超高压交联电缆扩建和华东铜箔一期项目，为未来发展奠定了坚实基础。展望2025年，全球铜精矿供应偏紧的格局将继续支撑铜价，而储能、新能源和光伏等领域的需求也将为江西铜业带来新的增长机会。

　　总体来看，当前港股市场面临多重不确定性，投资者需重视全球经济动态、地理政治学风险以及政策变化。黄金、稀土等避险资产和相关板块的强势表现需要我们来关注，但同时也需警惕市场波动带来的风险。投资者应结合自己风险承担接受的能力，谨慎制定投资策略。

　　【风险提示】本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。